2020年以来，随着新冠肺炎疫情全球蔓延，国际形势瞬息万变，股市、债市等金融市场动荡不安。临近年底，美国大选变局仍未落幕，信用债市场大幅下跌。在此背景下，2021年投资者如何进行投资策略调整，以实现财富的保值增值？
在11月19日的《中国经营报》触角学院“财富公开课”上，大成基金管理有限公司副总经理兼首席经济学家、人民银行金融研究所前所长姚余栋，广发银行网络金融部总经理关铁军，及广发银行零售银行部副总经理杨正科围绕“2021年的投资机会展望”进行了深入探讨。
权益配置将是主流
为应对疫情冲击，今年以来美国、欧盟、日本等主要经济体纷纷加大宽松的货币政策力度，国际低利率市场环境进一步持续。
姚余栋认为，随着疫苗的研制成功，明年全球新冠肺炎疫情将在一定程度上得以遏制，全球经济将进入缓慢恢复期；尤其中国经济持续稳健的复苏，未来消费及投资市场也在逐步强劲恢复。
在姚余栋看来，低利率市场环境仍将长期持续，“大水漫灌”政策背景下国际市场资金充裕，在追求稳定高收益目标驱动下，将有大量全球资金将流入中国市场，人民币升值趋势难以阻挡。
在此背景下，明年债市恐难出现太高预期，即便前期略高主要还是“即期效应”，难以持续，国内10年期债券收益率在3.3%左右。“无风险债券已经接近高点，具有配置价值，信用债还会面临挑战。”姚余栋表示。
权益配置将是资产配置的主流。姚余栋认为，股市目前也处于较均衡的状态，明年随着中国经济持续复苏，境外波动也较大，我国股市仍出现震荡的“慢牛”市。“尽管这种情况下，权益的大时代趋势也已明显来临，因此明年甚至5到10年内，配置权益都将是主流。”姚余栋指出。
股市虽然“慢牛”，但也会出现震荡，要对风险进行充分考虑。姚余栋建议，机构投资者还是要进行组合投资，如“固收+”策略，其中八成是固收、两成是权益类；大部分个人投资者应该选择更多的公募基金。
此外，他还提醒大众投资者，债券型基金要谨慎配置，一般更适合长期资金，如保险资金配置，普通个人投资者要防止利率上升导致净值化损失，建议配置短期债，尤其是久期在3年以内的短期债，或者货币基金。
组合投资规避风险
杨正科认为，在国内外经济形势复杂的环境下，大众投资者风险管控能力提升尤为重要。在他看来，大众投资者资金调拨更加灵活，在不同类型资产中调配更加快捷，但弱点在于抵抗风险能力较弱。
基于此，杨正科认为，大众投资者首先要做好对自己生命周期的分析，清晰自身所处的人生阶段和可用于投资的资产情况，并做好充分的风险测评，对自己的风险承受能力有全面、深入的了解，提前做好损失规避，这些是投资的重要基础。
“毕竟投资是有风险的，尤其是在利率下行的时候，每个人的风险承受能力也因人而异，一旦投资项目出现波动，有的投资人可能会出于恐慌做出一些不理性的行为。因此，预先充分评估自我风险承受能力非常重要。”杨正科如是表述。
在做好自我风险承受能力评估的同时，大众投资者对市场形势也应有更清晰的认识。
据央行近日发布的《中国金融稳定报告（2020）》显示，总体看，经过治理，中国金融体系重点领域的增量风险得到有效控制，存量风险得到逐步化解，金融风险总体可控，守住了不发生系统性金融风险的底线。
杨正科也指出，总体来看明年虽然是“慢牛”市，但也可能会有一些不确定性。加上今年“黑天鹅”频发，权益投资风险较高，在这种情况下，投资者需要建立多元化的投资组合来降低风险。首先，银行存款等流动性、安全性较高的金融资产较适合进行组合配置。
杨正科还强调，对比其他大类资产，银行理财产品相对稳健，也可以纳入资产配置组合。以广发银行为例，作为唯一一家央企保险集团成员单位，理财产品坚持审慎严选原则，以保障客户权益为出发点把关准入。此外，在明年的“慢牛”市阶段有经验的投资者可以考虑直接买个股，而相对经验缺乏的投资者则可以考虑通过委托专业的机构购买基金进行投资。“大众投资者要结合宏观环境重新审视自己的资产组合，最好是通过银行等机构的专业服务来制定长期稳健的投资计划，实现资产收益性、流动性和风险性的平衡。”
智能化升级提高投顾能力
新的市场环境下，投资者进行投资策略调整的同时，对金融科技的关注度也在增强。
关铁军表示，在低利率、低增长、低通胀的市场趋势下，寻找好的投资机会颇具挑战性，而以信息科技为基础的新基建发展赋予了投资者更多的想象空间，也拓展了银行多元化服务投资者需求的产品创新空间。
他以人工智能举例介绍，银行可以运用新基建中涉及的大数据分析等智能化、数字化元素，结合语音、声纹、人脸应用等新技术为客户提供在投资过程中的比较、分析、研判等服务，帮助客户提供风险的识别、判断等能力。
“新基建行业的发展，不仅从市场层面拓展了新的投资机会，同时也丰富了银行的产品、工具等，提高了银行在流动性、安全性、收益性等方面的管理能力。”关铁军表示。
在理财方面，智能化、数字化对大众投资者影响更为深远。
关铁军表示，智能理财更多面对的是大众投资者。相比专业投资者来说，大众投资者没有专业的投研团队做市场分析、投资计划等支撑，通过智能理财，科技解决大众投资者投研能力不足的痛点，银行承担了投研分析的角色，将很多投顾分析等专业内容通过通俗易懂的形式输出给大众。
“尤其线上渠道，通过银行的智能理财工具，投资者进行在线风险测评，能够更好地了解自我风险偏好；能够更加专业地分析了解基金、债券、保险等产品和投资领域，根据客户自身情况获取个性化的产品专业信息；同时银行能够根据客户行为偏好、资债情况、交易情况等总体判断推荐合适的产品。此外，智能理财可以实现对客户全流程的资产负债安排，帮助客户更好地做好资产规划。”关铁军表示。
关铁军还指出，银行智能理财系统在为客户选择产品或产品组合时，实际上都有一系列的风控考量，同时根据市场情况和客户需求不断迭代升级。“现在我们发布了手机银行6.0年度版本及微信银行3.0、小程序2.0等移动端渠道，推出了理财频道、快捷服务以及营销专区，希望能把更多的产品及投资的信息等专业能力，通过AR技术等更加智能化的手段提供给广大客户。”